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제주 육상 풍력발전사업의 경제성 분석

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Alternative Title
Economic Analysis of an Onshore Wind Business in Jeju Island
Abstract
본 논문은 실제 자료에 근거하여 제주 육상 풍력발전사업의 연간 발전수입과 발전원가를 추정하고, 경제성 분석 기법 중 순현재가치법(NPV)과 내부수익률(IRR)을 이용하여 사업타당성을 분석하였으며 자기자본이익률(ROE)을 이용하여 육상풍력발전사업의 재무성과를 분석하였다. 또한 사업타당성 분석과 관련하여 연간 발전량, 전력판매 및 REC 가격, 운영 및 유지‧관리비, 할인율에 대하여 민감도 분석을 다양하게 실시하였다. 주요한 연구 결과는 다음과 같다. 첫째, 제주 육상 풍력발전사업의 경제성 분석 결과 자본비용(할인율) 5%에서 순현재가치는 56,982백만원으로 사업타당성이 있음을 확인할 수 있었다. 또한 내부수익률은 12.9%로 추정되어 사업기간 동안 평균 12.9%의 수익이 기대되는 것으로 나타났다. 둘째, 경제성 분석을 통하여 도출한 추정 재무성과를 수익성 분석 방법인 ROE를 이용하여 분석한 결과 제주 육상 풍력발전사업의 ROE는 2017년 15%에서 2034년 33%까지 증가할 것으로 예상되어 주주입장에서는 높은 수익률이 기대되는 것으로 보인다. 셋째, 민감도 분석을 실시한 결과 연간 발전량이 35% 이하로 감소하지 않는 이상 육상 풍력발전사업은 경제성이 있는 것으로 나타났으며, SMP 및 REC 가격 변화에 따른 민감도 분석 결과 추정 평균 REC 가격인 100,000보다 하락한 80,000원인 경우 SMP가 44%이상 하락하지 않는 이상 경제성이 있는 것으로 나타났다. 운영 및 유지‧관리비 변화에 따른 민감도 분석 결과 유지‧관리비가 30% 증가하더라도 경제성이 있는 것으로 나타났으며, 할인율 변화에 따른 민감도 분석 결과 할인율이 추정 내부수익률인 12.9%를 초과하지 않는 이상 경제성이 있는 것으로 나타났다. 비록 발전용량, 발전원가, 전력판매 및 REC 가격이 불확실성하에 있는 확률변수에 따라 분석결과에 변동이 있을 가능성은 있으나 제주 육상 풍력발전사업들의 최근 재무자료를 바탕으로 재무적 관점에서 제주 육상 풍력발전사업의 경제성을 분석하였다는데 의의가 있다. 또한 향후 신‧재생에너지 관련 정책수립이나 풍력발전 사업 추진에 도움을 줄 수 있을 것이며 육상 풍력발전단지 재무자료를 데이터베이스화할 수 있다면 더욱 정확한 제주 육상 풍력발전사업의 경제성 분석이 가능할 것으로 판단된다.
Author(s)
김지연
Issued Date
2017
Awarded Date
2017. 8
Type
Dissertation
URI
http://dcoll.jejunu.ac.kr/jsp/common/DcLoOrgPer.jsp?sItemId=000000008265
Alternative Author(s)
Kim, Ji-Yeon
Affiliation
제주대학교 경영대학원
Department
경영대학원 회계학과
Advisor
김길훈
Table Of Contents
제I장 서론 1
제1절 연구의 필요성 및 목적 1
제2절 연구의 방법 및 구성 2
제Ⅱ장 풍력발전 경제성 분석의 이해 및 선행연구 검토 3
제1절 신‧재생에너지와 풍력발전의 이해 3
1. 신‧재생에너지 3
2. 풍력발전의 이해 4
3. 풍력발전 사업의 현황 5
4. 풍력발전 사업의 구조 8
제2절 사업타당성 분석 기법과 수익성 분석 방법 13
1. 사업타당성 분석 기법 13
2. 수익성 분석 방법 15
제3절 선행연구 검토 17
제Ⅲ장 육상 풍력발전사업의 경제성 분석 21
제1절 경제성 분석 개요 21
1. 경제성 분석 방법 21
2. 경제성 분석을 위한 전제 21
제2절 발전수입의 추정 22
제3절 발전원가의 추정 30
제4절 경제성 분석 결과 33
1. 경제성 분석 결과 33
2. 민감도 분석 결과 46
제Ⅳ장 결론 54
참고문헌 58
Degree
Master
Publisher
제주대학교 경영대학원
Citation
김지연. (2017). 제주 육상 풍력발전사업의 경제성 분석
Appears in Collections:
Accounting > ETC
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